英伟达(NVDA.US)首席执行官黄仁勋周三在高盛组织的一次科技会议上表示，由于其产品供应有限，一些客户感到沮丧，公司与这些客户关系也变得紧张。
黄仁勋表示：“需求非常强劲，每个人都想要成为第一个收到货的，每个人都想收到最多的产品。”“我们现在可能有更多的情绪化客户，这也是理所应当的。现在局势有些紧张，我们正在尽最大努力了。”他补充称，最新一代芯片Blackwell GPU的需求强烈，供应商们正在迎头赶上。
此外，当被问及大规模的人工智能支出是否为客户提供了投资回报——在这轮人工智能热潮中这一直是一个令人担忧的问题，黄仁勋表示，除了拥抱“加速计算”，企业别无选择。他指出，英伟达的技术加快了传统的工作负载处理，还能处理旧有技术无法应对的人工智能任务。
黄仁勋还提到，英伟达在生产芯片方面非常依赖台积电，因为后者在芯片制造领域内遥遥领先。他补充称，公司大部分技术都是自己研发的，有能力将订单转给其他供应商，但这种变动可能会导致芯片质量下降。他表示：“台积电的灵敏度、以及响应我们需求的能力令人难以置信。我们选择他们是因为他们确实出色。但如果有必要，我们当然也可以启用其他供应商。”
英伟达再度成美股“救星”
黄仁勋关于“人工智能芯片需求巨大”的言论可谓在周三拯救了美股，令几大主要股指均在尾盘完全抹去日内跌幅、实现V型反弹转涨，且科技和芯片股的涨幅尤为亮眼。
数据显示，周三美股，英伟达在早盘一度微跌下逼107美元，但随后伴随着黄仁勋的讲话涨幅不断扩大，最高涨8.4%一度升破117美元，从日低到日高的振幅最高达9%。英伟达周三收涨8.15%，报116.91美元。
在英伟达上涨的带动下，标普500指数由盘初跌1.6%止跌转为上涨涨超1%，道琼斯指数由盘初跌1.8%转为上涨0.3%，纳斯达克指数由盘初跌1.4%转为上涨超2%，从日低到日高的振幅超630点或3.8%，费城半导体指数由跌1.4%转为上涨近5%。
有分析指出，这是自2022年10月以来标普500指数和纳斯达克100指数首次完全抹去了盘中至少1.5%的跌幅。可以说，英伟达凭一己之力抹除了周三早些时候美国8月CPI数据对美股的影响。
英伟达股价在过去12个月里的涨幅接近500%。不过，英伟达在上周大跌14%，市值蒸发4000亿美元。投资者如今开始担心，推动美股大盘上涨的人工智能热潮可能很快因经济增长放缓阻止需求而开始消退，企业在人工智能方面的大规模支出能否产生实质性回报同样令投资者感到困惑。
因此，有不少分析人士表示，黄仁勋的演讲被视为平息投资者紧张情绪的机会。尽管听起来有些“凡尔赛”，但黄仁勋对“人工智能芯片需求之大”的强调是推动英伟达股价和美股指数反转的关键。黄仁勋还表示，生成式人工智能仍处于起步阶段，它将扩展到数据中心以外的更多领域，点燃对未来增长的想象空间。
有媒体指出，本周公布的甲骨文(ORCL.US)财报让人们意识到，其对英伟达人工智能芯片的需求预计将保持强劲。此外，马斯克旗下人工智能初创公司xAI正大量使用英伟达GPU来构建其Colossus AI训练基础设施。Meta早就计划在今年底前购买价值数十亿美元的英伟达芯片。英伟达的客户还包括微软(MSFT.US)等。这些着力于扩张的大型科技客户足以令英伟达主导人工智能芯片市场。
英伟达股票前景如何？华尔街大行意见不一
英伟达在8月底公布的Q2营收和每股收益均大超预期。其中Q2营收同比大幅增长122%，调整后(NON-GAAP准则下)每股收益为0.68美元，同比增长152%，分析师预期0.64美元。但是在第二财季，英伟达业绩指标超预期的幅度，为过去6个季度以来幅度最小的财报季度。
整体业绩预期方面，英伟达预计，截至10月份的第三财季营收约为325亿美元，意味着有望比去年同期增长约80%，高于分析师平均预计的317亿美元。然而，市场对英伟达Q3营收最高预期达到惊人的379亿美元，这在一定程度上引发人们对其爆炸式增速趋缓的担忧。
英伟达股价在公布最新财报后出现了较大波动，部分原因还包括一系列疲软的美国经济数据。此外，英伟达高昂的价格也是导致其不被一部分投资者看好的原因，英伟达在公布业绩后的市盈率指标略高于56x，此前在7月份一度接近80x。
不过，在高盛知名分析师Toshiya Hari看来，英伟达在上周被过度抛售。Toshiya Hari在本周维持了对英伟达的“买入”评级。他表示：“最近(英伟达)的表现不太好，但我们仍然看好这只股票。首先，对加速计算的需求仍然非常强劲。我们倾向于花费较多时间在超大规模企业上，如亚马逊(AMZN.US)、谷歌(GOOGL.US)、微软等全球大型企业，但你将看到的是，需求范围正扩大到企业，甚至是主权国家。”
高盛指出，随着人工智能等深刻的世代技术变革，“根据短期成本和回报经济学来做出判断将是徒劳的”。重点将是长期的。高盛估计，到2025年下半年，生成式人工智能将开始为行业增长做出实质性贡献。
Toshiya Hari在谈到英伟达时表示：“他们的竞争地位仍然非常稳固，我们确实认为，在商用芯片领域，英伟达是首选，即使与定制芯片相比，他们在创新速度方面也有优势。”
但花旗美股策略师Scott Chronert则认为，英伟达可能正在成为一只不再令人兴奋的、规规矩矩的大型成长股。他在上周英伟达大跌之际警告称：“简单看一下(英伟达)业绩前瞻指引增长速度的减速，就会发现其最深远的表现和对大盘走势的根本影响可能已经过去了。”
黄仁勋大幅抛售英伟达并非“逃顶”
值得注意的是，黄仁勋近期大幅抛售英伟达引发了对他是否在“逃顶”的猜测。据悉，黄仁勋在6月13日至9月4日的一系列交易中，以每笔12万股的价格出售了近530万股英伟达股票，总额约为6.33亿美元。
数据显示，黄仁勋近几个月来几乎每天都在抛售价值约1400万美元的英伟达股票。但黄仁勋近期的股票出售计划都是通过10b5-1交易规则进行的，这意味着股票出售并非恐慌性出逃或者所谓“逃顶”。根据9月5日美国证券交易委员会(SEC)的最新文件，这些交易是今年早些时候制定的10b5-1规则交易计划的一部分。根据该计划安排，黄仁勋将在2025年3月31日前出售最多600万股英伟达股票。
针对黄仁勋为何密集抛售英伟达股票，一位前美国公司高管分析称：“他可能不得不卖掉一些股票来交税，或者用于一些其他的日常花费开销、或者购买房产，因为他们的现金薪酬可能不足以支付这些。而且黄仁勋持有的英伟达股票实在太多了，抛售的份额只占他持有的非常小的一部分，还不足以让你认为他在试图创造一个高价抛售。”黄仁勋是英伟达最大的个人股东，截至8月9日，他持有该公司约3.5%的流通股。
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